北京已连续三年提前偿还政府债券，合计超过50亿元。视觉中国/图
继投融资平台提前兑付城投债后 ，地方政府也开始提前还债了 。
2025年9月9日 ，陕西省财政厅官网发布公告，将提前偿还部分省政府债券 。
提前偿还的债券均属专项债。其中一只债券发行时间为2019年 ，规模6亿元 ，10年期，票面利率3.58% ，此次将提前偿还6000万元；另一只发行时间为2020年 ，规模为18.22亿元，票面利率2.94% ，此次将提前偿还3000万元 。
过去一段时期 ，地方融资平台出于节约付息成本等因素考虑，开始提前兑付城投债，但地方政府提前偿债的情况较为少见 。
2025年2月 ，《债券》杂志刊文介绍 ，2024年，城投债提前兑付规模保持较高水平 ，有1489只城投债提前兑付 ，总规模为2994.12亿元，同比微升1.31%。
然而 ，公开资料显示 ，除陕西外，仅有北京提前兑付过政府债券 。
北京市2023年预算执行情况和2024年预算草案的报告中写道 ，“在全国率先启动提前偿还专项债券试点工作 ，节约利息支出超七成 。”
如今，北京已连续三年提前偿还政府债券。
根据北京市财政局官网数据 ，2023年 ，北京提前偿还了3900万元专项债；2024年，偿还了49.76亿元专项债；今年8月底，又偿还了1.45亿元专项债 。
为什么要提前还债 ，节约成本是主要考量 。
过去一段时期 ，贷款利率不断下行，地方政府旧债成本要远高于新债 ，提前偿还部分旧债 ，能够节省利息支出。
根据财政部数据，2025年6月 ，地方政府债券平均发行利率为1.80% ，同比下降54BP。
债券研究机构信堡投研创始人裴武告诉南方周末记者，前几年地方政府发债成本较高 ，现在提前偿还一些 ，相当于买断了这部分债务，对政府来说是划算的 。“账很明白 ，很简单能算出会减少多少利息支出 。 ”
2020年 ，财政部发布《地方政府债券发行管理办法》，表示地方财政部门可结合实际情况，在按照市场化原则保障债权人合法权益的前提下 ，采取到期偿还、提前偿还 、分期偿还等本金偿还方式。
为什么提前还的都是专项债？
地方政府债券分为一般债和专项债 。一般债投向没有收益的公益性项目 ，主要以一般公共预算收入还本付息 。专项债则投向具备收益的项目，以项目对应的政府性基金收入或专项收入还本付息。
目前 ，专项债已成为主要的政府债券 。根据财政部数据 ，截至2024年末，全国地方政府债务余额47.5万亿元 ，专项债占比65% 。
上海对外经贸大学金融管理学院讲师钱一蕾告诉南方周末记者 ，提前偿还一般债，偿债资金主要来源于一般公共预算收入。当前地方财政收支较为紧张 ，可能存在难度 。而专项债前期投资形成了资产 ，对其进行处置变现后，就有了提前偿债的资金 。
此外 ，专项债发行利率要高于一般债 ，提前偿还专项债，能节约更多利息。根据财政部数据，2025年6月 ，地方政府一般债平均发行利率为1.71%,专项债是1.84% 。
根据陕西与北京两地财政部门发布的文件 ，其偿债资金均是专项债资金对应项目的资产处置收入 。在提前偿还方式上，两地都采取自愿原则以竞争性招标方式 ，确定提前偿还价格。
钱一蕾解释 ，地方政府要提前偿还一批债券，就通过公开招标的方式 ，向商业银行 、证券公司等机构（承销团成员）买回这些债券。在一定的价格区间内 ，谁愿意以更低的价格将债券出售给政府，谁就有更大的概率中标 。
政府节约利息后 ，债权人利益是否会受损？
上海一家资管公司的债券研究员向南方周末记者解释 ，地方债已经形成了市场价格，政府提前兑付 ，其招投标的价格大概率也是贴近市场价格的 ，如果债权人觉得不划算，可以选择不参与，继续持有或者在二级市场交易 。
不过 ，目前选择提前还债的地方政府数量不多。
在钱一蕾看来 ，一方面是因为地方政府可调度的财政空间有限，另一方面是专项债投资形成的固定资产的市场价值不易评估 ，变现存在一定难度 。
南方周末记者 吴超
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希望本篇文章《地方政府开始提前还债了》能对你有所帮助！
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