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2025年 ，黄金价格一度突破每盎司4300–4380美元历史高点后，虽然经历回调 ，但黄金依然在4100美元上下盘旋 。
最近 ，有许多机构和分析师认为，黄金在2026年还会继续上涨！
比如德意志银行，这家国际大行11月将其2026年黄金目标价上调至每盎司约4450美元 ，预计2026年交易区间为3950–4950美元/盎司 。理由主要是：全球对黄金的需求持续旺盛 ，不管是央行的囤货需求，还是民间的投资投机需求 ，都在增加 ，而且市场的供应相对有限，使得供需结构对金价形成支撑。
另外汇丰银行也在其最新发布的2026展望报告中表示 ，即使近期黄金市场震荡 ，他们也仍然看好黄金 。因为央行和黄金ETF的持续买入，以及全球宏观经济和地缘政治的不确定性 ，令黄金作为避险的属性不断增强 ，而且大家分散资产投资的意愿也在逐渐增强，都让黄金价格明年可以有更高的期待 。
除此之外 ，甚至还有机构预测 ，到2026年底，金价可能冲击每盎司5000美元，特别是在美元疲软 、利率走低 、通胀压力或地缘风险反复的背景下 ，对于黄金的需求 ，会带动黄金牛市冲向更高的点位。
所以，当我们看到这些机构的报告的时候 ，先不要对此深信不疑 ，也不要对此过于怀疑，我们从他们的观点中总结归纳来看 ，这些看涨预期的背后的 ，共同逻辑主要都是这么几点：
1、当下全球多家央行都在持续增持黄金，使得实物黄金的供应被钉好了底部 ，所以黄金下行暂时应该是没什么空间。
2 、全球经济与地缘政治不确定性不断增强 ，投资者和机构对黄金的避险需求或资产配置需求会在这段时间里保持刚性，也会支撑黄金价格 。
3 、降息周期之下 ，美元长期走势偏弱、利率预期、通胀预期等宏观金融因素也都对黄金形成系统性支撑 。
4 、ETF等其他黄金衍生品市场 ，资金持续流入，也在不断推动民间对于黄金的投资需求。
所以，当下许多机构才会对黄金仍有上涨的强预期 。
本轮黄金价格上涨的核心驱动
黄金向上本身并没有价格锚点 ，因为当下的价格已经是历史最高了 ，所以从理论上来说涨得多高都合理，但同时另一面 ，一旦价格从任何高点跌下来 ，也符合逻辑，毕竟它只是一块金色的石头 。
全球多国央行近年来不断增持黄金储备 ，以减少对美元等信任货币的依赖 ，这种思维方式，是从上个时代延续过来的 ，过去几百上千年的时间里 ，世界都在使用黄金作为货币，所以它世界储备资产的地位始终占据首位 ，到了今天 ，世界各国依然认可它作为流通货币或者交易媒介，在这轮货币体系动荡与国际地缘风险中，这个属性又一次被不断强化。
当央行持续买入时 ，就等于把一部分黄金锁进了储备 ，从而使得再流向市场的黄金供应就被压缩，这对金价而言 ，就是一种结构性支撑 。正因为有官方买盘的这种长期配置需求 ，即使普通投资者暂时观望，在目前的世界环境下 ，也不会轻易看到市场上出现供过于求的局面 。
黄金美元常年呈现反比 ，因为黄金以美元定价，所以当美元贬值预期上升时 ，往往意味着以其他货币计价的黄金对全球买家更便宜 ，从而也会提升大家对黄金的需求。
同时，在降息周期里 ，当利率下降或实际利率偏低 ，持有无息资产黄金的机会成本也在下降，黄金也会对投资者更有吸引力 。
但是，不管上述原因再怎样强势 ，其核心需求还是只有这个——避险！
地缘政治冲突 、贸易摩擦、国际债务与财政压力……在全球化退潮的背景下 ，让黄金再次成为资本市场与普通投资者首选的保险箱 。
正如历史所示，每一次国际秩序动荡 、货币体系波动 、通胀预期上升 ，黄金作为无信用风险、无对手方风险的传统贵金属 ，其价值就会被重新评估。
黄金不依赖票息 、不依赖现金流，它依赖的是信任和保值 。这也正是它没有明确价格锚点的原因之一 。
而且黄金价格更多的都是由投机需求驱动的 ，当市场形成越涨越买的预期时 ，特别是在多重利好交织下，黄金价格往往表现出剧烈但持续的上行趋势 ，就像去年和今年一样。
可不得不说 ，不管怎样，黄金都与股票 、债券、房地产等资产不同 ，黄金并不产生现金流 ，不支付利息或股息。它不像企业那样有利润，也不像债券那样有票息 。黄金的价值，更多建立在对信用体系的对冲 、避险这些抽象因素上 。
因此 ，对黄金而言 ，除了央行之外的更多人和机构只能是轻微配置，或者短期炒作 ，而不能做长期的持有。
因为黄金价格向上没有合理价格锚点 ，它既可能继续上涨，也可能在某个外部冲击下随时遭遇回调 。所以 ，黄金价格的今天 ，已经不再是普通人和普通投资者可以继续参与的东西了，它的风险和未知性 ，已经难以估量 。
结尾
展望2026年 ，鉴于央行持续买金 、地缘与宏观风险未消、美元与利率环境潜在支撑 、资本市场需求旺盛，以及机构乐观预测下 ，大家都认为黄金仍有上涨空间。甚至有人将其价格看到5000美元／盎司 ，从常规逻辑视角来说，也并不荒唐 。
但是！这种上涨了这么久的资产，机构还有这么高的预期 ，是否也意味着黄金阶段性预期透支了呢？
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希望本篇文章《有机构预测黄金价格明年会继续上涨！》能对你有所帮助！
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