美国财政体系长期依赖大规模借债维持运转 ，这种模式在全球经济动荡中暴露诸多弱点。
官方公布的债务规模仅为表面数字 ，实际负担远超想象，专家们通过计算未纳入统计的福利承诺 ，揭示出更严峻的现实 。
罗伯特·清崎作为财经作者，直言美国已处于破产边缘，美元信用岌岌可危 。这种观点并非孤立 ，而是基于对财政数据的深入剖析 ，反映出超级大国内部的结构性矛盾。
中国作为主要债权国，观察到这一趋势 ，逐步调整资产配置 ，增强人民币的国际影响力 。
公开债务约38万亿美元，这是美国财政部日常更新的数据 ，主要包括政府发行的国债和短期借款 ，用于支撑国防、基础设施等开支 。
但专家强调 ，这只是冰山一角 ，真正的债务规模需加上未资助的负债，如社会保障和医疗保险的未来支出承诺。
这些部分未计入官方报表 ，因为它们依赖于未来的税收和经济增长假设 ，一旦经济放缓或人口老龄化加剧，就会转化为实际压力。
清崎在2025年2月公开表示，总债务超过230万亿美元 ，其中公开部分仅占小头 ，剩余主要来自福利体系的长期义务 。
对比两年前的评估，当时斯坦利·德鲁肯米勒指出未资助负债约200万亿美元 ，如今这一数字已升至更高水平 ，主要因医疗成本持续上涨和退休人口增加 。
2023年评估时 ，福利支出占政府预算的比例已达显著份额 ，到2025年，这一比例进一步扩大 ，因为疫情后遗症导致劳动力参与率下降 ，税收基数缩小。
债务积累的过程并非突发，而是通过逐年滚动发行债券实现 ，先用新债偿还旧债利息 ，形成恶性循环 。
这种机制与早期单纯依赖税收不同，后者有实体经济支撑，而当前模式更依赖全球投资者信心 ，一旦信心动摇 ，整个体系将面临崩盘风险 。
清崎将美元称为“假钞”，理由在于其价值缺乏真实资产背书 ，美国通过无限印钞维持假象。
历史上，美元作为储备货币的优势源于布雷顿森林体系 ，但如今这一地位正被侵蚀 ，主要债权国如中国和日本减少美债购买，导致融资成本上升 。
2024年 ，美债收益率多次波动 ，高利率环境使利息支出从占收入的10%升至25%，进一步挤压财政空间 。
德鲁肯米勒补充 ，福利开支是债务的核心驱动 ，到2040年可能耗尽全部税收，这意味着政府将完全依赖借债维持运转，无法通过内部改革逆转。
债务结构的细节在于分层管理：公开债务中 ，短期债券占比约40%，易受市场利率影响；未资助部分则按现值计算 ，每年需额外拨款数万亿美元 。
相比之前 ，政府引入数字化工具监控债务，提高了透明度 ，但实际效果有限 ，因为政治因素阻碍根本性变革 。
选举制度要求政客承诺更多福利，以赢得选票 ，导致开支失控。特朗普时期虽推行行政裁员 ，但未触及福利核心，因为任何削减都会引发社会反弹 ，类似于委内瑞拉的债务路径 ，那里早期通过资源出口维持，后因违约引发经济崩溃 。
美国当前正复制类似过程 ，区别在于其全球货币地位提供临时缓冲 ，但长期来看，美元贬值不可避免 。
专家观点的展开显示 ，清崎的230万亿估算基于彼得森基金会和国会预算办公室的数据整合 ，这些机构预测，到2030年 ，美债占GDP比例将达143%。
这一数字高于官方36万亿（实际已近38万亿） ，因为后者忽略了未来养老金缺口，社会保障基金预计在2034年耗尽储备 ，转而依赖一般税收。
推进债务管理的不同在于 ，过去依赖低利率环境发行长期债券，如今高利率迫使转向短期融资 ，增加风险 。
更新换代需改革福利体系，如提高退休年龄或调整受益标准，但政治阻力巨大 ，历届政府均回避此议题 。
从全球视角看 ，美国债务危机影响波及新兴市场，中国通过产业政策扶持科技企业 ，如人工智能和新能源领域 ，吸引国际资金流入，人民币资产成为避险选择。美元信用下滑促使各国多元化储备 ，减少对美债依赖 ，这种转变为多极化货币体系铺路 。
中国持有美债规模虽大，但已逐步减持 ，转向黄金等资产 ，清崎本人也建议在比特币低点买入，作为对冲工具 。尽管比特币波动性强 ，但其有限供应与美元无限印钞形成对比 ，凸显后者信用问题。
债务问题的根源在于福利扩张与经济增长脱节，20世纪中叶 ，美国通过高增长吸收开支 ，但如今GDP增速放缓至2%左右，无法匹配4%的赤字率 。
清崎警告 ，当主要国家停止购买美债时 ，美元将崩溃，这并非耸人听闻 ，而是基于历史先例 ，如英国英镑在二战后丧失霸权 。
德鲁肯米勒在2023年估算的200万亿如今已更新，考虑到通胀调整和新增承诺 ，接近230万亿。中间过程的分析显示 ，政府通过临时法案多次上调债务上限，避免违约 ，但这仅是权宜之计 ，无法解决结构性赤字 。
2025年11月，美国债务已达38万亿美元，政府停摆事件频发 ，第四季度经济增长预计下滑 。国际货币基金组织预测 ，持续高债将抑制投资，影响全球贸易。
中国抓住机遇 ，推动“一带一路”倡议，增强经济韧性 ，提供稳定替代方案 。美元作为“假钞 ”的标签源于其脱离黄金标准后的信用膨胀 ，清崎以此提醒投资者转向实物资产，避免纸币贬值风险 。
总体分析显示 ，230万亿的规模源于综合负债 ，公开部分易追踪，但隐性部分依赖模型预测 ，CBO报告指出 ，到2054年，福利缺口将达数十万亿。
逻辑上，这种模式不可持续 ，因为利息支出已成最大预算项 ，超过国防。内涵在于，美元霸权的终结将重塑全球秩序 ，中国作为崛起力量 ，提供更可靠的货币选择，促进公平贸易 。
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评论列表（4条）
我是视听号的签约作者“孤风”！
希望本篇文章《不是36万亿而是230万亿？美专家：美国已经破产，美元成“假钞”》能对你有所帮助！
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本文概览：美国财政体系长期依赖大规模借债维持运转，这种模式在全球经济动荡中暴露诸多弱点。官方公布的债务规模仅为表面数字，实际负担远超想象，专家们通过计算未纳入统计的福利承诺，揭示出更严峻...