AI商业化浪潮引发泡沫担忧，但这次可能不同于20年前的互联网泡沫。作为通用目的技术 ，AI已在金融、投资领域形成完整生态链 ，从硬件到应用层层渗透 。本文将深入剖析AI泡沫背后的四大成因，对比互联网泡沫异同 ，揭示资本市场狂热与产业真实需求之间的关键分野 。
在参与一些AI相关的商业化讨论时（注意，是商业化探讨而非技术发展趋势谈到 ，所以 ，AI泡沫有非常明确的界定范围。），会有人开始担心AI泡沫 ，因为 ，在金融 、投资领域，AI不仅仅是一个实验室创新，而是一个几乎可以明确的通用目的技术 。历史上 ，可以被称之为通用目的技术的 ，如蒸汽机 、内燃机、IT 、互联网等，都为整个社会带来了一个巨大的长周期增长窗口 ，而金融以及投资最喜欢的 ，就是这种具有固定性的长周期增长窗口，但同时 ，也要尽可能规避短期的泡沫 。
与AI泡沫看似相关性最高的 ，是互联网泡沫。
互联网泡沫，就是20年前那场 ”疯狂的数字狂欢” 。简单说 ，就是资本 、公众、企业 、创业者们太激动了 ，觉得互联网能改变一切，于是疯狂投资那些 ”概念网站 ” ，这激活了创业风潮 ，让无数的奇思妙想得以出现，但是却忘了它们能不能赚钱 。就像有人花大价钱买了一堆”互联网概念 ”的股票，结果发现连咖啡都买不起 ，只能眼睁睁看着纳斯达克从5000点跌到1000点。
但AI泡沫部分人认为 ，它有点像 ”互联网泡沫的升级版”，如果再加上当下的国际政治影响及放大 ，这种泡沫背后 ，有可能会带上国家金融及科技战略，那规模就不是互联网泡沫所能企及的了 。从相似性上 ，我们可以看到：
- 绝大多数正在经营中的互联网 、IT企业都在强调 ”AI化 ” ，似乎企业内没有AI就会脱离这个世界，这与当年的”.com”一样 ，到处贴标签的同时 ，创造了虚假繁荣；
- 投资者疯狂追逐 ”高估值 ”，OpenAI亏115亿却值3000亿 ，算力、算法和应用企业玩自闭环投资拉高股价 ，吸引全球投资，这不就是当年的翻版吗？
- 媒体 、社交网络 、技术达人和领域专家把AI吹得天花乱坠，让普通人也必须跟着”上头 ” ，特别是各种培训专家所说的“不用AI如何做一个具有竞争力的好员工 ”、“不会用AI你就是下一个被裁员者”这种具有诱惑力的标题 ，强化了公众认知
这种情况，从商业的角度来说 ，反映了以下问题：
- 估值与现实脱节 ，就像有人给一只 ”会下金蛋的鸡 ”估值100亿，结果发现它连蛋都不会下
- 概念炒作成风：到处都在说”AI赋能一切 ” ，但没说清楚怎么赋能
- 资本自我强化 ，：英伟达、OpenAI 、微软形成 ”芯片-模型-应用”的闭环，钱在内部转圈圈
从其背后的原因来看 ，有以下四点：
- 对未来的过度期待或过度恐慌：我们总想看到技术革命的 ”明天 ” ，却忘了”今天”的现实
- 资本的FOMO心理，特别是在面对一个通用目的技术时 ，大家都知道这是未来的增长窗口 ，但是不知道过程中会有多少坑
- 评估框架不成熟，就像当年没人知道怎么给互联网公司估值，现在也还没找到AI的 ”正确标尺 ”
- 技术革命的必然过程是一个S型曲线 ，从最初的实验室到初始扩散 ，再到加速期，最终进入饱和状态 ，这其中每一个阶段都会存在一个趋势向上的S形波动 ，而泡沫也往往就藏在这些波动中
但如果我们考虑当下的经济环境和技术本身的差异，我们会发现 ，AI泡沫只会是一个集中在资本市场的可能性 ，而不是AI产业的准确描述 。
- AI技术现阶段并未形成完整的产业，但是其大模型已经在传统产业中真实使用 ，需求明确且有效
- AI企业是否证明了赚钱的可行性 ，这当然是肯定的，美国头部的AI企业早已经完成了自循环 ，并获得了有效的结果验证
- 生态是否”健康 ”是用来评价产业稳定的重要描述性指标 ，AI已经形成 ”硬件-模型-应用”的完整链条，就像从 ”只有自行车 ”发展到”有自行车+维修店+骑行俱乐部 ”的生态
这些判断，基本上可以推测出一个观点：从长期主义上 ，AI产业绝对属于朝阳产业 ，投资收益巨大，但从短期的波动来看 ，有可能会导致跟风的中小投资者被收割 ，进而形成所谓的泡沫，这是受到单点投资行为影响的 ，与趋势无关。
作者：运营的不惑屋 ，公众号：运营的不惑屋
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评论列表（4条）
我是视听号的签约作者“武静”！
希望本篇文章《AI泡沫，这只是一个金融而非产业的“伪命题”》能对你有所帮助！
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