【导读】2026年 ，SpaceX或将以1.5万亿美元估值冲击史上最大IPO 。除了垄断全球近90%的入轨质量 ，马斯克的野心已延伸至「太空数据中心」 。当地面算力基建因能源短缺与环保抗议而撞墙，从重力垄断到算力上天，SpaceX正在构建一个独立于地球资源限制之外的商业闭环。
在马斯克的商业版图中 ，从来没有「循序渐进」这个选项。
据多方信源透露 ，SpaceX正计划于2026年中后期启动IPO，目标估值高达1.5万亿美元 ，首轮计划募集超过300亿美元 。
如果成行 ，这不仅将打破沙特阿美2019年创下的290亿美元募资纪录，更将造就人类历史上体量最大的IPO 。
1.5万亿美元是什么概念？
它基本上相当于另一个Meta（1.66万亿）或特斯拉（1.40万亿）。
对于一家尚未上市的私营航天公司而言，这个数字听起来像是天方夜谭 。
支撑这一天文数字的 ，不再仅仅是那一枚枚在此起彼伏的轰鸣声中往返天地的猎鹰9号 ，而是一个更为宏大的 、正在闭环的商业叙事：从垄断重力，到垄断太空互联网 ，再到把算力搬上轨道 。
猎鹰9号火箭
绝对的入轨质量垄断
在很长一段时间里，华尔街对SpaceX的估值模型都建立在一个简单的事实之上：这是一家唯一的 、真正的太空物流公司。
2024年的数据足以说明一切 。
在这一年，SpaceX完成了约134次发射 ，其发射次数占到了全美发射总量的80%以上 。
更具统治力的指标是「入轨质量」——在这个衡量航天实力的硬指标上 ，SpaceX一家公司就占据了全球近90%的份额。
https://brycetech.com/reports/report-documents/global-space-launch-activity-2024/
其余的份额 ，由中国航天、俄罗斯国家航天集团等竞争对手瓜分 。
这种垄断源于技术代差带来的成本碾压 。
当竞争对手还在为火箭的一次性使用而精打细算时 ，猎鹰9号的一级助推器已经实现了常态化的数十次复用。
对于全球任何想要将物体送入轨道的实体，无论是五角大楼、NASA ，还是商业卫星运营商 ，SpaceX几乎成了唯一的选项 。
可以说，SpaceX目前掌握着通往太空的「关税权」 。
如果未来全球99%的太空基础设施都需要通过它来部署 ，那么它就不仅仅是一家运输公司 ，而是太空时代的港口与铁路。
星链开始造血
然而，仅靠充当「太空卡车司机」 ，撑不起1.5万亿美元的市值。
物流生意的天花板是显而易见的 ，但数据的生意没有 。
星链的爆发，让SpaceX拥有了类似互联网科技公司的增长曲线 。
据预测，SpaceX 2024年的营收将达到130亿美元左右 ，其中Starlink贡献了超过60%的份额 ，约77亿美元。
更关键的是，这项业务已经跨过了烧钱的临界点 ，开始实现盈利 。
但这还不够 。为了支撑起万亿美金的估值 ，马斯克需要一个新的故事，一个能让华尔街那群计算回报率的投资人兴奋不已的故事。
这个故事就是：太空数据中心 。
逃离地表：算力的新避难所
在SpaceX的IPO募资计划中 ，有一项用途被特意提及：开发天基数据中心 ，包括购买运行所需的芯片 。
这并非马斯克的一时兴起。
如果你将目光投向地面，就会发现这一战略的必然性 。
在地球表面 ，构建大规模AI数据中心正在撞上一堵墙 。
随着人工智能竞赛的白热化 ，数据中心对电力和水的需求呈指数级增长，引发了从佐治亚州到弗吉尼亚州的一系列强烈反弹。
在美国 ，数据中心建设的「邻避效应」（Not In My Backyard）正在蔓延 。
仅在2025年第二季度 ，就有20个大型数据中心项目因当地社区的反对而被叫停或推迟，涉及投资额高达980亿美元 。
https://www.datacenterwatch.org/q22025
居民们抗议这些庞然大物吞噬了当地的饮用水 ，推高了电价，除了发出巨大的嗡嗡声外 ，并没有给社区带来多少就业机会。
与此同时 ，环保组织和立法者正在推动更严格的监管。
超过230个团体近期联名上书国会，要求暂停新的数据中心建设 。
能源瓶颈更是卡住了AI巨头们的脖子 ，电网的负荷已近极限 ，核能的重启尚需时日 。
在地面上，算力正在成为一种「不受欢迎的资产」。
而在太空中 ，这些约束不复存在 。
通过将算力部署在轨道上 ，SpaceX试图构建一个完美的避风港：
零时延优势：对于高频交易 、军事指挥等对时延极度敏感的场景，天基数据中心结合星链的激光通信网络 ，可以直接在轨道上处理数据并下发 ，省去了数据往返地面光纤的漫长路径 。
能源无限：太空中没有云层遮挡，太阳能板可以全天候接收高强度的太阳辐射，不仅免费 ，而且清洁。
冷却天然：虽然真空中的散热是一个技术难题 ，但相比于地面上消耗数百万吨淡水的水冷系统，深空的低温环境提供了另一种工程解法 。
战略生存性：当地表遭遇地震等自然灾害的动荡 ，甚至陷入军事打击的毁灭性破坏时 ，游弋在近地轨道的算力集群构成了物理意义上的「云端堡垒」 。这种天然的物理隔绝，赋予了核心数据在极端灾难下依然「永不掉线」的生存韧性。
未来的Starlink V3卫星 ，不仅仅是路由器 ，更是边缘计算的节点 。
当这些节点通过星舰这种巨型运载工具批量部署入轨后，一张覆盖全球的「太空云」将由此诞生 。
届时 ，SpaceX卖的将是算力 ，而这是当今世界上最昂贵的商品。
从制造火箭，到编织卫星网 ，再到在轨道上建立算力实体 ，SpaceX的每一步都在重新定义人类利用太空的方式 。
对于马斯克而言，1.5万亿美元或许只是一个数字游戏，其真正的野心在于建立一个独立于地球资源限制之外的经济闭环 。
当人们在地面上为每一度电 、每一滴水争吵不休时 ，SpaceX正在抬头仰望浩瀚星空。
参考资料：
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-09/spacex-said-to-pursue-2026-ipo-raising-far-above-30-billion
https://brycetech.com/reports/report-documents/global-space-launch-activity-2024/
本文来自微信公众号“新智元” ，编辑：艾伦 ，36氪经授权发布。
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